ហេតុអ្វីបានជាក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយជាសាធារណៈជាមួយ IPO
IPOs ត្រូវបានប្រើជាទូទៅដោយក្រុមហ៊ុនថ្មីៗដែលត្រូវការដើមទុនបន្ថែមដើម្បីពង្រីកឬដោយក្រុមហ៊ុនឯកជនដែលម្ចាស់និង អ្នកវិនិយោគ ចង់រកប្រាក់ពីការវិនិយោគដើមរបស់ខ្លួន (សូមមើល យុទ្ធសាស្រ្តចាកចេញ ) ។
ប្រសិនបើលក្ខខណ្ឌទីផ្សារសមស្របសម្រាប់អាជីវកម្មជាពិសេសនៅ IPO នោះវិនិយោគិនដើមនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនឯកជនអាចរកលុយបានពីព្រោះភាគហ៊ុនថ្មីមានតម្លៃលើសពីការវិនិយោគដំបូងរបស់ពួកគេ។
របៀបដែល IPO មួយត្រូវបានបង្កើត
ជាទូទៅក្រុមហ៊ុនឯកជនមួយដែលចង់ទៅជាសាធារណៈតាមរយៈ IPO នៅ Wall Street ធ្វើដូច្នោះដោយការមានធនាគារវិនិយោគ (ដូចជាក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs ឬ Morgan Stanley) ទទួលយកនូវភាគហ៊ុន។ តាមរយៈការចរចាក្រុមហ៊ុននិងធនាគារវិនិយោគសម្រេចចិត្តថានឹងមានភាគហ៊ុនចំនួនប៉ុន្មានប្រភេទប្រភេទភាគហ៊ុននិងតម្លៃភាគហ៊ុន។ អាស្រ័យលើកិច្ចព្រមព្រៀងភ្នាក់ងារធានាទិញមូលបត្រអាចធានានូវចំនួនទឹកប្រាក់ដែលបានលើកឡើងដោយការទិញភាគហ៊ុនខ្លះឬទាំងអស់ហើយបន្ទាប់មកលក់ទៅឱ្យសាធារណជន។
ធនាគារវិនិយោគរៀបចំការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈតាមរយៈការដាក់ពាក្យសុំចុះបញ្ជីទៅគណៈកម្មការមូលបត្រ (SEC) រួមទាំងព័ត៌មានលំអិតអំពីការផ្តល់ភាគហ៊ុនរបាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុព័ត៌មានគ្រប់គ្រងជាដើម។
SEC អនុវត្តការត្រួតពិនិត្យផ្ទៃខាងក្រោយលើការចុះឈ្មោះដើម្បីធានាថាព័ត៌មានត្រឹមត្រូវទាំងអស់ត្រូវបានបង្ហាញនៅក្នុងការដាក់ស្នើ។
បន្ទាប់ពីការឯកភាពពីក្រុមហ៊ុន SEC ក្រុមហ៊ុននិងភ្នាក់ងារធានាទិញមូលបត្រចាប់ផ្តើមផ្សព្វផ្សាយបញ្ហានេះដល់អតិថិជនតាមរយៈការចេញផ្សាយជាបន្តបន្ទាប់ដែលពិពណ៌នាអំពីក្រុមហ៊ុននិងការផ្តល់ជូនភាគហ៊ុន (សូមមើលឧទាហរណ៍អំពីក្រុមហ៊ុន Zipcar) ។
ដំបូងបង្អស់ភាគហ៊ុនត្រូវបានផ្តល់ជូនវិនិយោគិនតាមស្ថាប័នធំ ៗ ដូចជាមូលនិធិសោធនធុរកិច្ចធានារ៉ាប់រងអាយុជីវិតមូលធនល។ ល។ ដែលមានលទ្ធភាពទិញភាគហ៊ុនធំ ៗ (ជាទូទៅក្នុងតម្លៃបញ្ចុះតម្លៃ) ។ នៅទីបំផុតភាគហ៊ុនត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើផ្សារហ៊ុនហើយអាចទិញបានដោយវិនិយោគិននីមួយៗ។
ឧទាហរណ៍ IPO
ក្នុងពិភពបច្ចេកវិទ្យាដែលជា IPO ដ៏ធំបំផុតដែលមិនធ្លាប់មាន (និងធំបំផុតនៅក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តអ៊ីនធឺណេត) គឺហ្វេសប៊ុកនៅថ្ងៃទី 18 ខែឧសភាឆ្នាំ 2012 ។ ស្ថាបនិកនិងម្ចាស់ភាគហ៊ុនធំគឺលោក Mark Zuckerberg បានជំទាស់ទទួលយកក្រុមហ៊ុនជាសាធារណៈរាប់ឆ្នាំហើយជំនួសមកវិញដោយការលក់ភាគហ៊ុនឯកជន ដល់ក្រុមហ៊ុនដទៃទៀតដូចជា Microsoft ជាដើម។ នៅពេលដែល IPO Facebook មានភាគហ៊ុនឯកជនជាង 500 នាក់និងអ្នកប្រើប្រាស់ប្រចាំខែជាង 800 លាននាក់។
ប៉ុន្មានខែមុន IPO ក្រុមហ៊ុនហ្វេសប៊ុកមានបំណងលក់ភាគហ៊ុន IPO ពី 28 ដុល្លារទៅ 35 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយដោយសារតម្រូវការខ្ពស់ត្រូវបានគេរំពឹងថាចំនួននៃភាគហ៊ុនដែលត្រូវលក់ត្រូវបានកើនឡើង 25% ហើយតម្លៃ IPO ក្នុងមួយភាគហ៊ុនត្រូវបានកើនឡើងដល់ 38 ដុល្លាធ្វើឱ្យ Facebook ក្លាយជាទុនទីផ្សារខ្ពស់បំផុតដែលមានទឹកប្រាក់ជាង 104 ពាន់លានដុល្លារ។
ជាអកុសលតម្លៃភាគហ៊ុនបានធ្លាក់ចុះនៅថ្ងៃបើកឆាកហើយបន្តធ្លាក់ចុះក្នុងរយៈពេលពីរខែទៀតដោយធ្លាក់ចុះក្រោម 20 ដុល្លារក្នុងមួយហ៊ុននៅក្នុងខែសីហាឆ្នាំ 2012 ។
ភាគហ៊ុននេះមិនបានស្តារឡើងវិញដើម្បីជួញដូរលើសតម្លៃ IPO អស់រយៈពេលជាងមួយឆ្នាំបន្ទាប់ពី IPO ។
IPO មិនតែងតែជោគជ័យទេ
ខណៈពេលដែល IPO អាចមានគុណសម្បត្តិផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុសម្រាប់ម្ចាស់អាជីវកម្មភាពជោគជ័យមិនត្រូវបានធានាហើយវាមានគុណវិបត្តិជាច្រើន។ ដំបូងអ្នកប្រហែលជាមិនអាចយកលុយរបស់អ្នកចេញបានលឿនតាមដែលអ្នកចង់។ វិនិយោគិនអាចទទូចថាប្រាក់ដែលបានលើកឡើងដោយ IPO ត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញនៅក្នុងអាជីវកម្ម។ ហើយផ្នែកមួយនៃភាគហ៊ុនរបស់អ្នកអាចត្រូវបានរក្សាទុកក្នុងការរក្សាទុកជាច្រើនឆ្នាំ។
ទីពីរទីតាំងម្ចាស់កម្មសិទ្ធិរបស់អ្នកអាចត្រូវបានហ៊ុមព័ទ្ធយ៉ាងខ្លាំងហើយអ្នកអាចនឹងបាត់បង់ការគ្រប់គ្រងរបស់ក្រុមហ៊ុន។ ដើម្បីចៀសវាងការនេះម្ចាស់ដែលមានបំណងរក្សាការគ្រប់គ្រងលើក្រុមហ៊ុនបន្ទាប់ពីបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈអាចធ្វើដូច្នេះបានដោយការចេញថ្នាក់ចែកចាយផ្សេង ៗ គ្នាដែលមានច្រើនសន្លឹកខុសគ្នា។
នៅក្នុងឧទាហរណ៍ហ្វេសប៊ុកលោក Mark Zuckerberg មានភាគហ៊ុនតែ 18 ភាគរយប៉ុណ្ណោះបន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនបោះផ្សាយ IPO ។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយការបោះផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈលើកទី 1 (Class A) មានភាគហ៊ុន 1/10 នៃ ភាគហ៊ុន បោះឆ្នោតនៃភាគហ៊ុនឯកជន (ប្រភេទខ) ។ បរិមាណភាគហ៊ុន B របស់គាត់មានចំនួន 57% នៃភាគហ៊ុនបោះឆ្នោតហើយគាត់បានគ្រប់គ្រងក្រុមហ៊ុនបន្ទាប់ពីការបោះផ្សាយ IPO ។
ពីទស្សនវិស័យរបស់វិនិយោគិន IPOs អាចជាការវិនិយោគប្រកបដោយហានិភ័យ។ បើគ្មានព័ត៌មានប្រវត្តិសាស្ត្រទេវាអាចមានការលំបាកក្នុងការវាយតម្លៃឱ្យបានត្រឹមត្រូវអំពីតម្លៃភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនហើយ IPO ទំនងជាត្រូវបានចេញនៅពេលលក្ខខណ្ឌទីផ្សារមានលក្ខណៈអំណោយផល។ IPOs ដូចជា Webvan និង pets.com ដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងក្នុងកំឡុងពេលនៃការរីកចម្រើននៃ dot-com បានប្រែទៅជាការបរាជ័យដ៏អស្ចារ្យនៅពេលដែលពពុះបាក់ហើយក្រុមហ៊ុនទាំងពីរបានក្ស័យធន។