តើការត្រឡប់មកលើដើមទុនវិនិយោគត្រូវបានគណនាដោយរបៀបណា

ដឹង ROIC របស់ក្រុមហ៊ុនដើម្បីវាយតម្លៃវាជាការវិនិយោគ

នៅពេលអ្នកវិនិយោគលើមុខជំនួញមិនថាជានាយកក្រុមហ៊ុនតូចឬជាម្ចាស់ភាគហ៊ុននៅក្នុងសាជីវកម្មអន្តរជាតិនោះសំណួរសំខាន់និងសំខាន់ដែលត្រូវសួរនោះគឺថាតើអ្វីទៅជាចំណូលប្រចាំឆ្នាំលើការវិនិយោគរបស់ខ្ញុំ?

ត្រឡប់ទៅលើដើមទុនវិនិយោគ (ROIC) គឺជា ផលចំណេញឬសមាមាត្រការងារ ដែលវាស់វែងថាតើវិនិយោគិននៅក្នុងអាជីវកម្មរកចំណូលបានប៉ុន្មានលើមូលធនដែលបានបណ្តាក់ទុន។ ជាឧទាហរណ៍នៃការវិភាគហិរញ្ញវត្ថុការ ត្រឡប់ទៅលើដើមទុនវិនិយោគ ក៏ជាវិធានការ វាយតំលៃ ដ៏មានតម្លៃផងដែរ។ ឧទាហរណ៍ផ្សារហ៊ុនបានត្រឡប់ប្រហែល 9% ជារៀងរាល់ឆ្នាំអស់រយៈពេលជាង 100 ឆ្នាំមកហើយ។

វាផ្តល់នូវគោលដែលមានប្រយោជន៍ប្រសិនបើអ្នកទទួលបានការវិលត្រឡប់ដែលមានអតិថិជន (9% មិនគិតពីអតិផរណា) ដោយ 5% ទៅ 7% ទៀតនោះវាមិនអាក្រក់ទេ។ ផ្ទុយទៅវិញការវិលត្រឡប់របស់អ្នកលើការវិនិយោគមិនសូវមានឥទ្ធិពលលើអតិផរណាឬសូម្បីតែនៅក្រោមអត្រាអតិផរណានោះ ROI គឺតិចជាងការពេញចិត្ត។

ត្រឡប់ទៅលើការវាយតម្លៃដើមទុនវិនិយោគ

អ្នកត្រូវមើល របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុ របស់ក្រុមហ៊ុន មួយ ដើម្បីយល់អំពីការវិលត្រឡប់មកលើទុនវិនិយោគ។ រកមើល របាយការណ៍លទ្ធផល ។ អ្នកនឹងឃើញធាតុបន្ទាត់សម្រាប់ ប្រាក់ចំណូលមុនពេលការប្រាក់និងពន្ធ (EBIT) ។ ប្រសិនបើអ្នកមាន EBIT ច្រើនដោយ (អត្រាពន្ធ 1) អ្នកនឹងមកដល់ប្រាក់ចំណេញប្រតិបត្តិការសុទ្ធបន្ទាប់ពីពន្ធឬ NOPAT ។ NOPAT គឺជាភាគយកនៅសមីការគណនាត្រឡប់លើដើមទុនវិនិយោគ។ ជួនកាល EBIT ត្រូវបានជំនួសជាភាគយក។

NOPAT = EBIT (1 - អត្រាពន្ធ) = លេខ

យើងមានភាគយកនៅក្នុងសមីការដើម្បីគណនាត្រឡប់លើមូលធនដែលបានវិនិយោគដូច្នេះឥឡូវនេះយើងត្រូវការភាគបែង។

ភាគបែងគឺជាដើមទុនប្រតិបត្តិការ។ យើងមើល តារាងតុល្យការ សម្រាប់ព័ត៌មាននេះចាប់តាំងពីគណនីដែលដើមទុនសំលៀកបំពាក់នៅទីនោះ។

មូលធនប្រតិបត្តិការត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយកំណត់ចំណាំបំណុលរយៈពេលវែងភាគហ៊ុនអាទិភាពនិង ភាគហ៊ុន រួម។ នៅទីនេះយើងនឹងសន្មតថា តារាងតុល្យការ សាមញ្ញដែលមានតែការបង់ប្រាក់ (ប្រាក់កម្ចីធនាគាររយៈពេលវែង) និងគណនីមូលធនធម្មតា។

តារាងតុល្យការដែលមានភាពស្មុគស្មាញជាងនេះអាចមានចំណងនិងប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពនៅលើវាផងដែរ។ មូលធនតិបត្តិការភាគបែងត្រូវបានគណនាដោយបន្ថែមបំណុលបំណុលជាមធ្យមទៅលើសមធម៌ភាគហ៊ុនជាមធ្យម:

មូលធនប្រតិបត្តិការ = បំណុលបំណុលជាមធ្យម + សមធម៌ភាគហ៊ុនមធ្យមរបស់អ្នកប្រើ = =

ដែលបានផ្តល់ព័ត៌មាននេះគឺរូបមន្តសម្រាប់ត្រឡប់ទៅលើដើមទុនវិនិយោគ:

ROIC ឬ ROCE = NOPAT / រាជធានីប្រតិបត្តិការ

តើអ្នកបកប្រែបកប្រែត្រឡប់ទៅលើដើមទុនវិនិយោគដោយ របៀបណា?

ត្រឡប់ទៅលើដើមទុនវិនិយោគគឺជារង្វាស់នៃការអនុវត្តមួយដែលបង្ហាញពីការត្រឡប់មកវិញដែលត្រូវបានបង្កើតឡើងដោយប្រាក់ដុល្លារនីមួយៗនៃដើមទុនប្រតិបត្តិការ។ ប្រសិនបើ ROIC ធំជាងតម្លៃដើមទុនមធ្យមរបស់ក្រុមហ៊ុននោះអាជីវកម្មនឹងបន្ថែមតម្លៃ។

ការគណនាតម្លៃដើមទុនជាមធ្យមនៃទម្ងន់ (WACC) មិនពិបាកទេប៉ុន្តែការប្រមូលទិន្នន័យចាំបាច់ដែលចាំបាច់ដើម្បីធ្វើការគណនាគឺមានបន្ទុកធ្ងន់ (ចំណាយជាមធ្យមនៃបំណុលអត្រាពន្ធសាជីវកម្មថ្លៃដើមទុននិងច្រើនទៀត) ។ ប៉ុន្តែជាសំណាងល្អវាក៏មិនចាំបាច់។ ឈ្មួញជើងសាធំ ៗ រួមទាំងឈ្មួញកណ្តាលតាមអ៊ីនធឺណិតភាគច្រើននឹងមានរបាយការណ៍អ្នកវិភាគផ្ទាល់សម្រាប់គ្រប់សាជីវកម្មធំ ៗ ហើយរបាយការណ៍នីមួយៗនឹងរួមបញ្ចូល WACC ។

នៅពេលដែលអ្នកមាន WACC អ្នកមានឧបករណ៍ធ្វើការសម្រេចចិត្តដ៏មានតម្លៃ។ ឧបមាថាក្រុមហ៊ុនមួយមាន ROIC 15% និង WACC 8% ។

វាមានន័យថាក្រុមហ៊ុននេះត្រូវបានត្រឡប់មកវិញសុទ្ធ 7% វិនិយោគិនរបស់ខ្លួន។ អាស្រ័យលើបរិយាកាសសេដ្ឋកិច្ចទូទៅវាអាចល្អឬអាក្រក់ - វាប្រហែលជាកន្លែងណាមួយនៅចំកណ្តាល។ ប្រសិនបើ ROIC របស់ក្រុមហ៊ុនមាន 8% ហើយ WACC របស់វាគឺ 9% វាមិនល្អហើយការសម្រេចចិត្តត្រឹមត្រូវរបស់អ្នកគឺមិនត្រូវទិញហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុននោះទេ។