ការគណនាតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលដែលរក្សាទុក

ប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកគឺជាផ្នែកមួយនៃប្រាក់ចំណេញរបស់ ក្រុមហ៊ុន ដែលមិនត្រូវបានទូទាត់ជា ភាគលាភ ដល់ម្ចាស់ហ៊ុនធម្មតា។ ជំនួសមកវិញពួកគេត្រូវបានរឹបអូសចូលទៅក្នុងក្រុមហ៊ុនសម្រាប់កំណើននិងប្រើប្រាស់ជាផ្នែកនៃ រចនាសម្ព័ន្ធដើមទុន របស់ក្រុមហ៊ុន។ ការគណនាតម្លៃនៃការរក្សាទុកប្រាក់ចំណូលនេះជាធម្មតាត្រូវបានធ្វើឡើងដោយជាមធ្យមលទ្ធផលនៃការគណនាចំនួនបី។

ប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកដោយសារតែពួកគេជាកម្មសិទ្ធិរបស់ភាគទុនិកគឺជាការវិនិយោគបន្ថែមទៀតនៅក្នុងក្រុមហ៊ុនជំនួសឱ្យភាគទុនិក។

តម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកទាំងនោះគឺភាគទុនិកត្រឡប់មកវិញគួររំពឹងលើការវិនិយោគរបស់ពួកគេ។ នេះត្រូវបានគេនិយាយថាជាការ ចំណាយឱកាសមួយ ដោយសារតែភាគទុនិកកំពុងលះបង់ឱកាសដើម្បីវិនិយោគប្រាក់នោះសម្រាប់ការត្រលប់មកវិញនៅកន្លែងផ្សេងដើម្បីអនុញ្ញាតឱ្យក្រុមហ៊ុននេះកសាងដើមទុន។

ប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកគឺជាប្រភពដើមនៃប្រភពទុនផ្ទាល់ចំនួនបួនសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនអាជីវកម្មមួយ។ ភាគហ៊ុនផ្សេងទៀតគឺជា មូលធនបំណុល ប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពនិងភាគហ៊ុនធម្មតាថ្មី។

ការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកគឺមានការលំបាកជាងការគណនាតម្លៃនៃបំណុលឬការចំណាយនៃភាគហ៊ុនអាទិភាព។ បំណុលនិងប័ណ្ណភាគហ៊ុនអាទិភាពគឺជាកាតព្វកិច្ចតាមកិច្ចសន្យានិងបានកំណត់តម្លៃងាយស្រួល។ ប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកគឺមានភាពខុសគ្នាប៉ុន្តែវិធីសាស្រ្តសាមញ្ញបីត្រូវបានប្រើដើម្បីប្រហាក់ប្រហែលនឹងការចំណាយរបស់ពួកគេ។

វិធីបញ្ចុះតំលៃលំហូរសាច់ប្រាក់ (DCF)

វិនិយោគិនដែលទិញភាគហ៊ុនរំពឹងថានឹងទទួលបានប្រាក់ចំណូលពីរប្រភេទពី ភាគហ៊ុន ទាំងនោះ - ភាគលាភ និងការកើនឡើងដើមទុន។ ភាគលាភគឺជាចំណូលដែលក្រុមហ៊ុនផ្តល់ឱ្យវិនិយោគិនរបស់ពួកគេប្រចាំត្រីមាសហើយការកើនឡើងដើមទុនជាទូទៅផលចំណេញសម្រាប់អ្នកវិនិយោគភាគច្រើនគឺជាភាពខុសគ្នារវាងអ្វីដែលវិនិយោគិនបង់សម្រាប់ភាគហ៊ុននិងតម្លៃដែលពួកគេអាចលក់បាន។

ពីអថេរទាំងនោះអ្នកអាចគណនាតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកដោយប្រើវិធីសាស្រ្តលំហូរសាច់ប្រាក់បញ្ចុះតម្លៃនៃការគណនាថ្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុក។ ដើម្បីធ្វើដូច្នេះអ្នកប្រើតម្លៃភាគហ៊ុនភាគលាភដែលបង់ដោយភាគហ៊ុននិងការកើនឡើងដើមទុនដែលហៅថាអត្រាកំណើននៃភាគលាភដែលត្រូវបានបង់ដោយភាគហ៊ុន។

អត្រាកំណើនគឺជាកំណើនជាមធ្យមពីមួយឆ្នាំទៅមួយឆ្នាំនៃចំនួនភាគលាភ។

ជាមួយព័ត៌មាននោះគណនាតម្លៃនៃការរកប្រាក់ចំណូលដែលបានរក្សាទុកជាមួយរូបមន្តនេះ:

{[ភាគលាភប្រចាំឆ្នាំចុងក្រោយ x (អត្រាកំណើន 1 +)] / តម្លៃភាគហ៊ុន} + អត្រាកំណើន

ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើភាគលាភប្រចាំឆ្នាំចុងក្រោយរបស់អ្នកគឺ $ 1 អត្រាកំណើនគឺ 8% ហើយតម្លៃនៃហ៊ុនគឺ $ 30 រូបមន្តរបស់អ្នកនឹងមើលទៅដូចនេះ: {[$ 1 x (1 + 0.08)] / $ 30} + 0.08 ។ នៅក្នុងពាក្យផ្សេងទៀតអ្នកដំបូងនឹងគុណ $ 1 (ភាគលាភ) ដោយ 1 + 0,08 (1 + អត្រាកំណើន 8 ភាគរយ) ។ នេះនឹងផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវ 1.08 ដែលអ្នកនឹងបែងចែកដោយ $ 30 (តម្លៃភាគហ៊ុន) ផ្តល់អោយអ្នក 0.036 ។ បនា្ទប់មកបន្ថមចំនួននះដល់ 0,08 (កំើនកំណើន) ដើម្បីទទួលបាន 0,116 ឬ 11,6% ។

វិធីកំណត់តំលៃទ្រព្យសកម្មរាជធានីភ្នំពេញ (CAPM)

នេះគឺជាគំរូហិរញ្ញវត្ថុដ៏សាមញ្ញមួយដែលតម្រូវឱ្យមានព័ត៌មានចំនួនបីដើម្បីជួយកំណត់អត្រាត្រឡប់មកវិញដែលតម្រូវឱ្យមាននៅលើភាគហ៊ុនមួយឬក៏ភាគហ៊ុនប៉ុន្មានដែលអាចរកបានដើម្បីបង្ហាញពីភាពប្រថុយប្រថានរបស់វា។

• បច្ចុប្បន្នអត្រាគ្មានហានិភ័យក្នុងសេដ្ឋកិច្ច។ នេះគឺជាការវិលត្រឡប់ដែលអ្នករំពឹងទុកទៅលើការវិនិយោគដែលមានហានិភ័យសូន្យ។ វាជាធម្មតាអាចត្រូវបានតំណាងថាជាអត្រានៅលើវិក័យប័ត្ររតនាគារសហរដ្ឋអាមេរិករយៈពេល 3 ខែ។
• ការត្រឡប់មកវិញនៅលើទីផ្សារ។ នេះគឺជាអ្វីដែលអ្នករំពឹងពីទីផ្សារទាំងមូល។ ដើម្បីកំណត់ការត្រឡប់មកវិញនេះសូមប្រើផ្សារដូចជា Wilshire 5000 ឬ Standard and Poor's 500 ។

• បេតារបស់ភាគហ៊ុន។ នេះគឺជាការវាស់វែងនៃហានិភ័យភាគហ៊ុនជាមួយនឹង 1.0 តំណាងអោយទីផ្សារទាំងមូល។ ឧទាហរណ៍ភាគហ៊ុនដែលមានហានិភ័យជាង 10 ភាគរយជាងទីផ្សារនឹងមានបែតា 1,1 ឧទាហរណ៍។ ការស្តុកទុកមានសុវត្ថិភាពនឹងមានប័ណ្ណ beta តិចជាង 1.0 ។ តំបន់វិនិយោគជាច្រើនដូចជា Bloomberg គណនានិងរាយបញ្ជីប័ណ្ណភាគហ៊ុន។

ជាមួយព័ត៌មាននោះចូរគណនាអត្រាវិលត្រឡប់ដែលទាមទារដោយរូបមន្តនេះ:

អត្រានៃការត្រឡប់មកវិញដែលត្រូវការ = អត្រាហានិភ័យគ្មានហានិភ័យ + បេតា x (អត្រាទីផ្សារនៃការត្រឡប់មកវិញ - អត្រាគ្មានហានិភ័យ)

ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើអត្រាគ្មានហានិភ័យរបស់អ្នកគឺ 2 ភាគរយបែតារបស់អ្នកគឺ 1,5 ហើយអត្រារំពឹងទុកនៃការវិលត្រឡប់របស់អ្នកនៅលើទីផ្សារគឺ 8 ភាគរយរូបមន្តរបស់អ្នកនឹងមាន 2 + 1,5 x (8 - 2) ។ នេះផ្តល់ឱ្យអ្នកនូវចំលើយ 11 ដែលមានន័យថាតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកគឺ 11% ។

សញ្ញាប័ណ្ណទិន្ន័យបូកបុព្វលាភវិធីសាស្រ្តពិសេស

នេះគឺជាវិធីសាស្រ្តសាមញ្ញមួយក្នុងការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃនៃឧបករណ៍បំពងសម្លេង។

យកអត្រាការប្រាក់លើមូលបត្របំណុលរបស់ក្រុមហ៊ុននិងបន្ថែមអត្រាការប្រាក់មូលបត្របំណុលហានិភ័យជាធម្មតាពី 3 ទៅ 5 ភាគរយដោយផ្អែកលើការវិនិច្ឆ័យហានិភ័យរបស់ក្រុមហ៊ុន។

ឧទាហរណ៍ប្រសិនបើអត្រាការប្រាក់គឺ 6 ភាគរយហើយការធានារ៉ាប់រងហានិភ័យគឺ 4 ភាគរយអ្នកគ្រាន់តែបន្ថែមវាឱ្យបាន 10 ភាគរយប៉ុណ្ណោះ។

មធ្យមវិធីសាស្ត្រទាំងបី

វិធីសាស្រ្តណាមួយក្នុងចំណោមវិធីសាស្រ្តទាំងបីអាចផ្តល់នូវការប៉ាន់ស្មាននៃការចំណាយនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកប៉ុន្តែដើម្បីទទួលបានចំនួនត្រឹមត្រូវបំផុតគណនាវិធីសាស្រ្តទាំងបីនិងប្រើមធ្យមរបស់ពួកគេ។ ឧទាហរណ៍ដែលបានផ្តល់ឱ្យមានលទ្ធផល 11,6 ភាគរយ 11 ភាគរយនិង 10 ភាគរយ។ ជាមធ្យមតួលេខទាំងបីនេះគឺ 10,86 ភាគរយ។ នោះគឺជាតម្លៃនៃប្រាក់ចំណូលរក្សាទុកសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនមួយជាមួយនឹងតួលេខដែលបានផ្តល់នៅក្នុងឧទាហរណ៍។