តើអត្រានៃការវិលត្រឡប់ខាងក្នុងឬតំលៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធតែល្អជាងនេះទេ?
តើអត្រានៃការវិលត្រឡប់ខាងក្នុងគឺជាអ្វី?
នៅក្នុងភាសាហិរញ្ញវត្ថុអត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញគឺអត្រាបញ្ចុះតម្លៃ (ឬ ដើមទុនរបស់ ក្រុមហ៊ុនដែលបង្ខំឱ្យតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃលំហូរចូលសាច់ប្រាក់នៃគម្រោងស្មើនឹង ការវិនិយោគដំបូង ដែលស្មើនឹងការបង្ខំតម្លៃបច្ចុប្បន្ននៃប្រាក់កម្ចី គម្រោងស្មើនឹង 0 ដុល្លាមានភាពច្របូកច្របល់ណាស់ខ្ញុំក៏អាចនិយាយផងដែរថាអត្រាកំណើនខាងក្នុងគឺជាការប៉ាន់ប្រមាណនៃអត្រានៃការត្រឡប់មកវិញលើគម្រោង។
ច្បាស់ណាស់អត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញគឺជាការលំបាកបន្ថែមដើម្បីគណនាច្រើនជាងតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ។ ជាមួយនឹងសៀវភៅបញ្ជី Excel, វាគឺជាមុខងារសាមញ្ញ។ កាលពីមុនអ្នកគ្រប់គ្រងហិរញ្ញវត្ថុត្រូវគណនាវាដោយប្រើការសាកល្បងនិងកំហុសដែលជាការគណនាយូរនិងស្មុគស្មាញ។
ទីមួយជាភាសាអង់គ្លេសតើអត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញគឺជាអ្វី? និយាយដោយសាមញ្ញវាជាវិធីនៃការបង្ហាញពីតម្លៃនៃគម្រោងក្នុងភាគរយជំនួសឱ្យក្នុងចំនួនប្រាក់ដុល្លារ។ វាជាធម្មតាវាត្រឹមត្រូវប៉ុន្តែមានករណីលើកលែងខ្លះដែលនឹងធ្វើឱ្យវាខុស។
បទបញ្ជាផ្ទៃក្នុងសម្រាប់អត្រាខាងក្នុងនៃការវិលត្រឡប់
ប្រសិនបើ IRR នៃគម្រោងធំជាងឬស្មើនឹងការចំណាយដើមទុនរបស់គម្រោងសូមទទួលយកគម្រោង។ ទោះយ៉ាងណាក៏ដោយប្រសិនបើ IRR តិចជាងដើមទុននៃគម្រោងបដិសេធគម្រោងនេះ។ ហេតុផលនោះគឺថាអ្នកមិនចង់ទទួលយកគម្រោងមួយសម្រាប់ក្រុមហ៊ុនរបស់អ្នកដែលទទួលបានប្រាក់ចំណូលតិចជាងអ្នកខ្ចីប្រាក់ ( ចំណាយដើមទុន ) ។
ដូចគ្នានឹងតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធអ្នកត្រូវតែពិចារណាថាតើអ្នកកំពុងមើលគម្រោងឯករាជ្យឫផ្តាច់មុខ។ ចំពោះគម្រោងឯករាជ្យប្រសិនបើ IRR ធំជាងតម្លៃដើមទុននោះអ្នកនឹងទទួលយកគម្រោងជាច្រើនតាមការអនុញ្ញាតរបស់អ្នក។ ចំពោះគំរោងផ្តាច់មុខទៅវិញទៅមកប្រសិនបើ IRR ធំជាងតម្លៃដើមទុនអ្នកទទួលយកគម្រោង។ ប្រសិនបើវាតិចជាង ចំណាយដើមទុន បន្ទាប់មកអ្នកបដិសេធគំរោង។
ឧទាហរណ៍មួយនៃអត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញហើយហេតុអ្វី Net Present Value កាន់តែប្រសើរ
តោះមើល ឧទាហរណ៏ក្នុងអត្ថបទនេះលើតម្លៃបច្ចុប្បន្ន ។ ដំបូងអ្នកត្រូវមើលគម្រោងមួយ។ អ្នកអាចមើលឃើញថានៅពេលអ្នកគណនា តម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធ ហើយដោយសារទាំងនេះជាគម្រោងផ្តាច់មុខទៅវិញទៅមកគម្រោង S បាត់បង់។ វាមានតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធទាបជាងគម្រោង L ដូច្នេះក្រុមហ៊ុននឹងជ្រើសរើសគម្រោង L over Project S. ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយប្រសិនបើអ្នកប្រើការគណនាលើអ៊ីនធឺណិតហើយដោតលំហូរសាច់ប្រាក់សម្រាប់គម្រោងទាំងពីរចូលទៅក្នុងនោះអត្រាខាងក្នុងនៃគម្រោងត្រឡប់ទៅវិញសម្រាប់គម្រោង S គឺ 14,489% ។
ឥឡូវនេះចូរយើងក្រលេកមើលគម្រោង L. Project L ជាគម្រោងដែលអ្នកនឹងជ្រើសរើសតាមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធដូចតំលៃបច្ចុប្បន្នរបស់វាគឺ $ 1,004.03 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងតំលៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធសាធរបស់គម្រោង S $ 788.20 ។ ជាថ្មីម្តងទៀតប្រសិនបើអ្នកប្រើគណនាតាមអ៊ិនធរណេតនិងបូកសាច់ប្រាក់របស់គម្រោងល៍ចូលក្នុងនោះអ្នកនឹងទទួលបាន IRR សំរាប់គម្រោង L នៃ 13.549% ។
ក្រោមលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនៃការអនុវត្ត IRR គម្រោង L មាន IRR ទាបហើយក្រុមហ៊ុននេះនឹងជ្រើសរើស Project S.
ហេតុអ្វីបានជាលក្ខណៈវិនិច្ឆ័យនៃអត្រាការប្រាក់ខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញនិងតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធផ្តល់ចម្លើយខុសគ្នានៅក្នុងការវិភាគ ថវិកាដើមទុន ? នៅទីនេះគឺជាបញ្ហាមួយដែលមានអត្រាខាងក្នុងនៃការត្រឡប់មកវិញនៅក្នុង ថវិកាមូលធន ។ ប្រសិនបើក្រុមហ៊ុនកំពុងវិភាគគម្រោងផ្តាច់មុខគ្នាទៅវិញទៅមក IRR និង NPV អាចផ្តល់ការសម្រេចចិត្តផ្ទុយគ្នា។ នេះក៏នឹងកើតឡើងផងដែរប្រសិនបើ លំហូរសាច់ប្រាក់ ពីគម្រោងមានលក្ខណៈអវិជ្ជមានលើកលែងតែ ការវិនិយោគដំបូង ។
សង្ខេប
អ្វីគ្រប់យ៉ាងចង្អុលបង្ហាញអំពីវិធីសាស្រ្តនៃការស្តារតម្លៃបច្ចុប្បន្នដែលមានតំលៃខ្ពស់ជាងអត្រាខាងក្នុងនៃវិធីសាស្ត្រការត្រឡប់មកវិញ បញ្ហាចុងក្រោយមួយដែលម្ចាស់អាជីវកម្មត្រូវពិចារណាគឺការសន្មត់អត្រាវិនិយោគឡើងវិញ។ IRR ពេលខ្លះខុសពីព្រោះវាសន្មតថាលំហូរសាច់ប្រាក់ពីគម្រោងនេះត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញនៅ IRR របស់គម្រោង។
ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយតម្លៃបច្ចុប្បន្នសុទ្ធសន្មតថាលំហូរសាច់ប្រាក់ពីគម្រោងនេះត្រូវបានវិនិយោគឡើងវិញនៅតម្លៃដើមទុនរបស់ក្រុមហ៊ុនដែលត្រឹមត្រូវ។